J姐·导读

7月22日是A股科创板开市一周年，蚂蚁金服给科创板送来了一份大礼。7月20日，支付宝母公司蚂蚁集团宣布，启动在上海证券交易所科创板和香港主板寻求同步发行上市的计划。据媒体报道，蚂蚁集团寻求IPO估值至少亿美元，接近亿人民币估值。

蚂蚁金服上市一直是市场预期的事件，只是大家都不知道马老板的这颗“掌上明珠”什么时候能被展现出来。官宣的主体是蚂蚁集团，我们习惯性称呼还是是蚂蚁金服，其实是在官宣前一周，工商变更了名称，现在全名为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，用“科技”来替换“金服”，也是更加符合科创板以科技为核心的定位以及未来估值增长的想象空间。

虽然阿里巴巴以持股33%为蚂蚁金服第一大股东，但是蚂蚁金服的实际控制权并不在阿里巴巴集团。按照阿里巴巴年报信息披露：50%的表决权在马云老板手里。

蚂蚁金服上市，全网热点新闻已经从各个角度刷爆了朋友圈，本文不再重复叙述，我们将从另外一个维度，透过蚂蚁金服上市，来看港股和A股核心权重股的分布，港交所改革2周年和科创板开市一周年的时间，两地的权重股发生了怎样的变化。

港股市值前20大上市公司

年和今日时点的对比

自年港交所全面制度改革后，新经济体概念的上市公司IPO剧增，中概股回归不断，对比年和今天时点，港股前20大权重股的构成发生了怎样的改变？

年港交所制度改革前，市值前20大权重股构成：

年时，前20大市值权重股还是以银行、石油行业为主，腾讯作为前20大市值中唯一的中国互联网企业，市值排名第二大。

年，前20大市值权重股构成：

年港交所制度改革后，同股不同权的放开，吸引了阿里巴巴、京东和网易的回归潮。科技互联网上市公司：阿里、腾讯、美团、京东及网易的总市值占据前20大市值的40%以上。这个权重股分布趋势和制度改革前对比，发生了结构性变化。

蚂蚁金服如果按照亿美元的估值，上市后将在排名在美团点评之上，排名港股前10大市值上市公司之一。

A股市值前20大上市公司

年和今天时点的对比

年A股市值前20大上市公司排名：

A股在开启科创板之前，权重股基本以银行、保险及石油为主，茅台那时候还不是A股第一大的位置。

年，前20大市值权重股构成：

科创板创办以后，A股发生了结构性的估值变化，生物制药类、芯片科技类上市公司冲进了权重股行列，但是依然没有出现排在前十大市值的科技类上市公司。A股“股王”地位以白酒行业的茅台称霸，我们的发展道路任重而道远啊。蚂蚁金服上市后，市值会在前5大行列，未来是否能把白酒作为A股股王的现状改变了，就看蚂蚁金服了。

J姐在之前的文章中，有分析过港股“流动性差”的话题，其实港股市场90%以上的流动性都集中在12%的大市值上市公司，这个流动性结构和A股是截然不同的。可以概括为：港股是“大浪淘沙”，A股则是“雨露均沾”。有兴趣的朋友可以参考这篇文章：J姐闲聊：港股流动性真的“差”吗？

蚂蚁金服的全金融牌照版图

以支付宝为核心，小“蚂蚁”发展成为今天的全球独角兽。支付宝在中国的覆盖力度，已经达到了生活所有环节，这次的疫情突发，也更进一步让国民离不开支付宝了，出门就得开支付宝扫健康码。

根据蚂蚁金服与阿里巴巴签署的《年知识产权许可协议》以及阿里巴巴年报数据估算，蚂蚁金服自然年，自然年及前半年税前利润分别为.89亿，-19.01亿，57.18亿人民币。

阿里系版图布局

蚂蚁集团的32家股东名单，阿里巴巴以33%的持股比例为第一大股东，在阿里巴巴（.HK）的合并报表中，以权益法并表。

图片来源：21世纪经济报道

阿里系曾多次在港股“借壳”

阿里系和港股的渊源已久，但是有很多人并不知道阿里和港股的渊源不仅仅是年首次登陆以及年回归，阿里在过去几年内，其部分业务板块早已布局港股，并且多次以“借壳”方式完成其他业务板块的资产证券化。

阿里及其关联方旗下拥有多家港股上市公司，如核心商务领域的阿里健康，高鑫零售，红星美凯龙；数字媒体及娱乐领域的阿里影业和亚博科技控股；以及金融领域的关联公司云锋金融。

其中阿里健康市值已近亿港元，主营业务为药品电子监管及医疗服务网络建设，医药电子商贸。阿里健康，阿里影业，云锋金融均通过借壳方式实现上市。

*备注：马云间接持有云锋金融股份，并对阿里巴巴直接及间接持股合计6%

J姐·小结

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蚂蚁金服上市，会成为今年全球的重点