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周五指数全天缩量震荡，两市成交额不足六千亿，两市个股跌多涨少，市场炒作氛围寡淡，赚钱效应较差。板块上，疫苗股冲高回落，整体看，板块快速轮动，节前资金以观望为主。

下周仅余三个交易日，接着就是一个长假，A股股民向来有逢节减仓的习惯，所以出现了人气不足的情况也是可以理解的。这一点其实没什么必要，股民也需要跟着时代进步，这样才能取得超额回报。

从技术上看，下周或许有反弹，但是期望也不要太高，毕竟这个成交量在那放着，加上蚂蚁金服也要上市了，对于市场来说也是一个考验，但是也别太担忧，市场当下的估值水平已经下降了一些，风险也释放了不少。

接下来，一是看核心资产的反弹，二是看权重股的发力，未来自然是一片光明的，熬过这三个月的震荡时光，的确不容易，短期或许还要接着震荡，但这是投资中必然要经历的阶段。

认识到市场中无效时间占多数，是认知的一个重要进步，这样才能坦然应对市场的波动，并在机会来临之时做好准备。投资者天生是希望上涨，不喜欢下跌或盘整，心情可以理解，但是市场的波动中少不了下跌和盘整，这是很正常的事。没有下跌和盘整，如何能够挤泡沫。

重点并不在于价格的波动，而是对于企业价值的判断，如果能够判断出企业本身的价值，能够在合理的位置买入，当下企业也没有重大的变化，价格的波动不过是给了我们更好的介入机会，而不是垂头丧气。

本文给大家带来一些行业的追踪报告，供参考。

行业分析

白电量价增速环比持续提升，龙头竞争优势加速扩大，增持业绩修复确定性高的白电板块。

白电量价增速环比持续提升，龙头竞争优势加速扩大，增持业绩修复确定性高的白电板块。首推白电板块，推荐顺序为海尔智家（.SH）、美的集团（.SZ）、格力电器（.SZ）。海尔管理优化持续推进，高端品牌优势不断扩大，全球协同渐入佳境，是我们长期最看好的白电龙头。厨电板块推荐顺序为老板电器（.SZ）、华帝股份（.SZ）、浙江美大（.SZ）。另外我们推荐底部反转的照明龙头欧普照明（.SH）。小家电板块继续推荐苏泊尔（.SZ）、新宝股份（.SZ）、九阳股份（.SZ）。彩电板块推荐全球份额大幅提升、OTT运营业务将持续高增的TCL电子（.HK）。

?冰洗高端市场龙头布局加速。线下市场，冰洗均价自3月份后同比增速便开始转正，自5月以来同比增速一直维持在5%以上，甚至达到10%-15%，涨势显著；线上市场，冰箱和洗衣机均价同比增速分别自6月和7月转正，9月以来同比增长约5%。冰洗高端市场龙头布局加速，打开盈利空间。

?高端产品已成线下冰洗行业核心增长引擎。据中怡康数据，元以上洗衣机及元以上冰箱零售量和零售额同比增速自5月后便开始转正，8月元以上洗衣机零售量和零售额增速分别达约16%及15%，-元冰箱零售量和零售额增速分别达15.7%和18.4%，而其他价格段冰洗产品仍基本为负增长。海尔在高端冰洗市场份额涨幅显著，占领高端市场绝对引领地位，截至8月海尔在元以上洗衣机零售量份额达52.7%，同比+8.5pct。?

W38陆股通净流出13.32亿。其中三花智控（+3.16亿）、格力电器（+2.10亿）、海信家电（+0.06亿）净流入居前；美的集团（-7.97亿）、TCL（-6.35亿）、海尔智家（-2.13亿）净流出居前。W38家电板块港股通持股占比变化分别为海信家电（-0.15pct）、创维集团（1.20pct）、海尔电器（+0.10pct）、TCL电子（+0.25pct）。

?核心风险：疫情进一步恶化。

政策利好扩大战略新兴投资，重点产业领域投资凸显

9月23日国家发改委就此前文件展开政策解读，国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部日前下发《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》政策提出，加快新一代信息技术产业提质增效，加大5G建设投资，加快5G商用发展步伐，将各级政府机关、企事业单位、公共机构优先向基站建设开放，研究推动将5G基站纳入商业楼宇、居民住宅建设规范。加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关。稳步推进工业互联网+人工智能、物联网、车联网、大数据、云计算、区块链等技术集成创新和融合应用。5G发展为当前创新大趋势，5G建设超预期，截至7月底我国已累计开通5G基站超46万个，计划年底超过60万个基站，实现5GSA网络商用。当前芯片国产化率低于30%，芯片国产替代率有较大提升空间。

半导体材料是半导体产业链发展基石，占全产业规模的15%左右，当前部分新材料多被日韩垄断，国产材料仍需加快发力。围绕保障大飞机、微电子制造、深海采矿等重点领域产业链供应链稳定，加快在光刻胶、高纯靶材、高温合金、高性能纤维材料、高强高导耐热材料、耐腐蚀材料、大尺寸硅片、电子封装材料等领域实现突破。

加快主轴承、IGBT、控制系统、高压直流海底电缆等核心技术部件研发，加快智能及新能源汽车产业基础支撑能力建设。新能源汽车、智能汽车发展趋势明显，高压、大电流、高频、高速背景下，产业内IGBT、MOSFET、二极管国产替代空间显著提升。

我们认为重点产业链、龙头企业、重大投资项目，加强要素保障，促进上下游、产供销、大中小企业协同，聚焦信息科技、高端装备、新材料、智能汽车等重点产业投资领域，相关茶叶连龙头优质企业芯片厂商卓胜微、韦尔股份、紫光国微、圣邦股份、芯原股份。大硅片优质企业沪硅产业。光刻胶优质企业晶瑞股份、南大光电、容大感光、上海新阳。靶材优质企业有研新材、江丰电子、阿石创。抛光液优质企业安集科技、鼎龙股份。特种气体优质企业华特气体、雅克科技。功率半导体优质企业捷捷微电、斯达半导。

风险提示：技术发展不及预期，产品升级发展的不确定性。

海外面临二次疫情医药板块回暖，持续