虽然在上市前两天突然被叫停，但市场人士多数观点认为，蚂蚁集团最终还是会上市，不过估值也要从原来2.1万亿元进行调整。

蚂蚁集团是从支付宝逐步发展起来。在控制权设计上，蚂蚁集团放弃业界常用的AB股设计，采用最传统的1股1票制度。阿里创始人马云不是公司法人代表，也不是董事更不是董事长乃至CEO，依旧对蚂蚁集团实施控制，这是为何？

年，因为要获得支付牌照，支付宝从阿里巴巴集团剥离，转移到浙江阿里，马云和谢世煌两人分别持股浙江阿里80%，20%，这是代持。以后经过一系列的安排，阿里集团持股蚂蚁不到33%。年6月，蚂蚁在上市前完成最后一次增资，注册资本达到.78亿元，股东共有32家。

本来阿里集团是蚂蚁集团第一大股东，而阿里集团第一大股东是日本软银，似乎是软银应该对蚂蚁集团有较大话语权，实际情况不是这样。软银方并没有任命代表出现在蚂蚁董事会中，和蚂蚁完全切割。

杭州君瀚、杭州君澳分别是蚂蚁集团和阿里集团员工持股机构，杭州君瀚及杭州君澳的普通合伙人及执行事务合伙人是杭州云铂，所以杭州云铂是蚂蚁集团最大股东。马云是杭州云铂最大股东，持股34%，其他股东还有井贤栋、胡晓明和蒋芳，分别持股22%。

无论是马云还是井贤栋、胡晓明和蒋芳，他们实际持股比例并非如此高或者低，因此不妨理解4高层为蚂蚁集团以及阿里集团员工代持。而为实现控制蚂蚁集团，马云进行了至少4层（加1层）股权设计。