.蚂蚁集团和阿里集团是马云一手创建的，两大集团在中国的市场非常庞大。

应该说，这两大集团对中国的影响也非常大，当然他们走来也不是一帆风顺的，阿里巴巴上市后，算是走过了一个大槛。

但是对蚂蚁集团来说，这个大槛还没有迈过，尤其是今年的临门一脚，被挡在了市场之外，就是上交所和港交所同时宣布暂缓蚂蚁集团上市。

也许，正如马云说的那样，蚂蚁集团最大的风险来自监管风险，在上海金融论坛里发表的讲话当中，监管创新的问题。没想到第一个监管风险就突然降临到蚂蚁集团身上，非常快速地得到了一张红牌。

这个监管风险给阿里和蚂蚁集团带来了一个前所未有的风险，也可能让蚂蚁和阿里两大集团面临前所未有的挑战。

先说说，蚂蚁集团因为此次上市，被暂缓带来的冲击。

1、蚂蚁集团上市肯定是要付出很大的成本，光投行服务费，就非常大。显而易见的费用，已经慢慢展现出来。

蚂蚁集团暂缓发行的善后问题持续推进，继11月4日H股打新投资者启动退款程序后，11月6日A股IPO认购的投资者也将启动退款程序。11月5日，蚂蚁集团公告称，发行人及联席主承销商将按照投资者缴纳的新股认购资金及相应的新股配售经纪佣金（如有）并加算银行同期存款利息返还投资者。

发行人及联席主承销商将于11月6日启动退款程序，前述资金于年11月9日退回。投资者认购的股份将于11月6日注销。

蚂蚁集团同意退还投资者的认购资金利息，但是在香港目前来看，面临一个问题，就是银行不退还利息。

香港市场在是否退还投资者融资“打新”利息的问题上出现分歧。大型银行坚持不退款，但一众券商纷纷自担损失。

由于临时取消上市，蚂蚁最终并未公布认购结果。据此前市场粗略推算，香港各金融机构为此次蚂蚁打新借出至少亿港元融资贷款，所产生的利息总额可能达上亿港元。蚂蚁此前承诺，将不计利息退回全部IPO认购股款。

11月4日傍晚，香港资产规模最大的三家银行——汇丰银行、中银香港和恒生银行——相继表态，在退还客户通过融资贷款认购蚂蚁IPO的款项时，扣除期间所产生的利息。

也就是说这个亏损，肯定的蚂蚁集团承担，也就是说白白浪费一笔利息资金。

2、网络贷款新规让蚂蚁集团面临的压力空前上升，为了支持蚂蚁集团，符合全新的监管要求，不得不面临通过市场进行套现来解决燃眉之急。

蚂蚁集团上市前临门一脚戛然中止，网络贷款新规之下，公司将如何增加注册资本、降低杠杆率、针对监管作出调整都为市场所瞩目。作为大股东的阿里巴巴在资本市场的“套现”之举，也引发