作者：时代财经冯忆情9月9日晚间，上交所发布科创板上市委第77次审议会议公告，将于9月18日上午9时审议蚂蚁集团上市事宜。同时披露的还有蚂蚁集团第二轮审核问询函的回复。根据蚂蚁集团更新的科创板上市招股书：本次A股发行、H股首次公开发行中发行的新股数量合计不低于A股和H股发行后总股本的10%。本次A股发行和H股发行后总股本不低于万股。根据彭博社报道，蚂蚁集团上市的目标估值为亿美元（约合1.56万亿元人民币/1.74万亿港元）。如果估值成真，上市后的蚂蚁集团将力压工农中建、人寿平安、京东美团，成为排在阿里、腾讯、茅台之后的中国第四大上市公司。上市或成巅峰？“上市即巅峰，之后估值会回落。从主营业务上看，蚂蚁是一家金融公司，不是科技公司。金融公司上市估值在5-8倍，蚂蚁显然是高估了。”互联网金融行业资深观察人士罗敏（化名）对时代财经如是分析。根据招股书披露，在年度、年度、年度和年1-6月，蚂蚁集团分别实现营业收入.96亿元、.22亿元、.18亿元和.28亿元，年度至年度年均复合增长率为35.81%；分别实现净利润82.05亿元、21.56亿元、.72亿元和.23亿元。从业务构成来看，蚂蚁集团的业务由三大板块构成：数字支付与商家服务、数字金融科技平台（包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台）、以及创新业务及其他（包含蚂蚁链技术服务、金融云技术服务等）。其中，数字支付与商家服务对应产品主要为支付宝。数字金融科技平台对应产品主要为ToC的花呗、借呗，To小微经营者的网商银行，还有余额宝、余利宝等理财产品。两者收入占比超过99%。“未来，支付业务的价值会持续降低。撇开