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摘要

金融的创新折射出法治创新的滞后，蚂蚁集团IPO的终止如同点燃了引线，把金融科技企业如何创新、如何监管、如何发展的议题摆在了企业家和监管者的桌面上。本文详细对比分析了蚂蚁集团和传统银行的信贷模式、信用创造、风险要素，同时分析了监管部门针对传统银行的监管逻辑、监管对象、监管工具，旨在得到蚂蚁集团监管困境的原因，并给出解决之道。本研究认为，蚂蚁集团有着良好的企业愿景和强大的核心竞争力，监管失位不应归咎于企业创新，监管政策也应该与时俱进，因此提出了企业和监管部门应该“教学相长”，风险管理只是手段，达成企业愿景才是目的。企业和监管部门的目的应该是统一的，要促进国家富强、民族振兴、人民幸福。

关键词：蚂蚁集团；金融科技；信用创造；金融监管；金融安全；

1.蚂蚁集团何以成为焦点

蚂蚁集团全称为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，曾用名“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”，是一家近两年处于风口浪尖的很特殊的公司。我想用特殊这个词，主要基于以下三方面的原因：第一，企业的主营业务特殊。蚂蚁集团是一家全球领先的金融科技开放平台，致力于以科技推动包括金融服务业在内的全球现代服务业的数字化升级，为消费者和小微企业提供普惠、绿色、可持续的服务，旗下子公司包括支付宝、余额宝、网上银行、花呗、芝麻信用。第二，企业的愿景特殊。蚂蚁集团的愿景为致力于用科技让普通人和小企业，享受平等的金融和生活服务。第三，企业的IPO经历特殊。年10月21日，证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册，但在同月24日的第二届外滩金融峰会上，马云发表了“巴塞尔协议是老年俱乐部，小儿麻痹症和老年痴呆症不同用同一种药”等一系列言论。在同月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，提出“必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系”“既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险”。11月2日，《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》出炉，四部门联合约谈蚂蚁集团管理层。11月3日，上交所宣布暂缓蚂蚁集团科创板上市至今。

2.蚂蚁集团的核心业务

蚂蚁集团起步于年成立的支付宝，之后仅仅用了16年的时间成为中国最大的线上消费、小微经营、线上理财、线上保险服务平台，并在年9月拿到消费金融牌照后，终于集齐了7张金融牌照：民营银行、网络小贷、基金销售、第三方支付、保险、证券和消费金融。全金融牌照包含：银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当12类，大多数银行如招商银行也只能拿到5-6样。可以说，蚂蚁集团的核心业务已经与银行别无二致，甚至已经超越了很多传统商业银行。从这一点来看，我国监管层对蚂蚁集团的金融创新还是持支持态度的。

本研究我主要