白癜风专家刘云涛 http://baijiahao.baidu.com/s?id=1699062173530431862&wfr=spider&for=pc
上周五刚刚“过会”，昨天就提交了注册，紧接着5支相应的基金获批、披露发售公告，蚂蚁集团这波“不能说的秘密”总算公之于众。
支付宝独家发售，实际上就意味着，让支付宝的用户，通过这5支18个月的基金，间接成为了支付宝的股东。
1、真的只有支付宝能买吗？
其实基金公司直销也是能买的。而且，如果有机构投资者希望借道公募基金参与战略配售，是可以走直销的。
（当然，暂时没想到机构投资者需要走这个通道的理由）
2、选在这个时点的支付宝用意何在？
只要卡死了线下渠道，基金公司直销卖不卖并不重要，因为银行的人总不会跟客户说：“虽然我们不卖，但是，您可以去……基金公司直销买啊！也…也别去网上买！不靠谱！”
发现了没，不管怎么鹬蚌相争，基金公司都是得利的基金公司可能乐见这样的竞争发生。
而且9月25号这个时点，既是银行月末存款的时点，更是三季度季末各项指标的收官时点。得益于前期的好行情，今年基金任务都早早完成了，季末谁还管基金？
这算是借着自家的新股打响的一次埋伏已久的突击战，这就是蚂蚁财富不再藏着掖着，硬刚线下渠道的开始，趁着季末这个时点，抢的就是你线下的客户资金！
我看你难不难受。
3、这些基金会不会跟18年的CDR基金一样“烂尾”？
众所周知，那批cdr基金最终退化成了固收+基金，对于目前仅仅3%-5%的年化收益，投资者一声叹息。
现在可以放心了，这5支基金都规定了60%-%的股票仓位，也就是说，假设获配了10%的蚂蚁集团新股，还有至少50%的仓位要去配置股票。
这也是为什么这几支都选了各公司王牌的基金经理站台（估计也是支付宝强势要求的）。
其实我在这里友情提示，这5支基金18个月后的收益，仅仅10%是来自蚂蚁新股的收益，剩下70%-80%，最大头的，还是来自主动管理的股票组合。
因此，宝马配好鞍，更重要的是你要认可这几位基金经理，而不是只认蚂蚁集团战略配售，后者更像是一个装备增强而已。
还有一个重要的信号就是，在各大渠道抢占绩优基金经理管理规模的路上，支付宝又凭借独特优势占到了坑。
这几位基金经理，除了周克平任职年限较短之外，其余4位都是管理规模达到亿的大咖（参见主动偏股基金经理管理规模TOP50——亿俱乐部已有13位！）
以及，中欧的周应波，是其中唯一一位，同期除了上面的创新未来基金之外，还有一支新基金即将募集的基金经理。
如果这两支都募集满，新增亿+亿，就意味着周应波的管理规模来到了亿大关。
4、为什么采取封闭式？
个人投资者网上、机构网下打新，与战略配售的区别就在于，前者获配的股数很少，但随时可卖；后者获配的股数很多，但需要锁定1年以上。
既然所投资的个股有锁定期，那基金采取18个月封闭式也就顺理成章了。
5、还有其他基金能参与蚂蚁战略配售吗？
其实是有的：
除了这5支外，还有18年烂尾的那5支
这里头有个细节：易方达、汇添富、华夏三家公司，既有上批三年战略配售基金，又有这批18个月创新未来基金。
但是如果按照规定，只能有一支参与呀。
看蚂蚁的公告里写的是A基金“以及”B基金，而不是“或”，这里就有一个悬念。
基金管理人是视作“一名”战略投资者的，那上面3家有两支基金的公司，在两支基金里怎么分这个额度？
还是说，这8家公司，获配的股数会有差异？有两支基金的公司，会多配到一些蚂蚁集团新股？
相信不久后（预计11月份）答案就揭晓了。
7、基金能同时参加战略配售和打新吗
就是说上面提到的8支，不能再参加蚂蚁的网下打新了（当然，已经获配到足够多，可以知足了）。
但是这8家公司的其他基金，还是可以继续正常参与蚂蚁集团的网下打新的。蚂蚁集团这么大的募资金额，预计各位手里的打新基金也能有所收益。
8、之前公募金参与科创板战配的案例
（当然，不只是科创板才有战略配售案例，这里就不多说了）
去年7月中国通号上市（当时算是科创板里的巨无霸），华夏和博时的两只基金参与了战略配售。各获配了万。
华夏这支基金规模亿，*0.61%就是目前中国通号的持有市值。
博时这支基金15亿，*5.01%就是持有的（6月30日）的中国通号市值。
这是中国通号上市以来的走势………
给我们两个启示：
1、战略配售不一定都赚钱。当然，即便这个走势，参加中国通号战略配售的价格到现在也没亏。另外……蚂蚁集团还是很强的。
2、基金的收益来源，主要不是靠某一单战略配售，更多的靠是组合配置的其他个股。
9、这一举动对基金行业意味着什么？
图：路过王府井apm时看到的公交站牌海报，赫然宣传5支基金
当阿里系进入中国某一细分行业，充当的往往就不仅仅是“搅局者”，而可能是体系的“重塑者”、“颠覆者”。因为他拥有的资源，实在是太过于强大了。
游戏一开始就玩满级号的体验是怎样的？
想想是不是以后在盒马门店也有基金的“专柜”了？
但是，零售行业的经验告诉我们，新零售从来不是线上替代线下，而是各自更明确的定位和融合。
对于其他基金代销机构，尤其是线下渠道而言，可能是加速了销售费率机制变革的第一步吧。
可以想见，倒逼之下，全渠道费率一折，是早晚的事。
当线上线下都一折之后，还有必要只在线上图便宜买基金吗？
那么销售的利润从哪里来？
一定是要靠投顾模式的转型了。
（参见线上与线下：基金销售的鸿沟）
最后，附上18年7月那批3年战略配售基金的费率
19年的3年科创战略配售基金的费率
以及18个月创新未来蚂蚁战略配售基金的费率
花花RUC永远年轻，永远热泪盈眶
